Estimado inversionista:
Tengo el gran orgullo de reportar que LJM Partners, Ltd (LJM) ha proporcionado a sus inversionistas un excepcional crecimiento de capital por más de 11 años. $1,000 invertidos en Julio de 1998 en la Estrategia Agresiva de LJM hoy en día tienen un valor de $10,533. (aprox) al Enero 31, 2012. El objetivo de esta carta es el de presentar fielmente los fondos de LJM como una inversión alternativa y proporcionar al inversionista en LJM una perspectiva de los principios básicos empleados en la administración de estos fondos.
Como sus nombres lo indican, las estrategias “agresiva” y “moderadamente agresiva” de LJM deben de ser consideradas vehículos de inversión agresivos. Ellas están diseñadas para servir los intereses de instituciones e inversores con alto poder adquisitivo que comprenden y aceptan los riesgos y la potencialmente alta volatilidad asociados con las estrategias de rendimientos agresivos, habiendo sido ideadas como para constituir una porción pequeña y agresiva de una cartera diversificada de inversiones.
La estrategia de Preservación y Crecimiento, por otro lado, está diseñada como para preservar el capital durante bajas de mercado dramáticas, con una meta de rendimiento anual entre 8% y 12%.
El control de riesgos relacionados con los potenciales rendimientos a largo plazo es un factor de suma importancia para determinar el éxito de LJM. Los rendimientos buscados por los fondos LJM son agresivos si los comparamos con los rendimientos históricos de índices de mercado, fondos de inversión y vehículos tradicionales de inversiones. Mientras que el riesgo total de los fondos de LJM puede ser mayor que el de muchos otros vehículos de inversión, puede conseguirse que este incremento de riesgo en los fondos LJM sea decididamente menor que el incremento en el rendimiento. Este principio de la filosofía inversionista de LJM está claramente demostrado en su desempeño a través de los años.
Las estrategias de LJM emplean la venta de opciones sobre futuros de S&P, lo cual generalmente es considerado como extremadamente riesgoso. No obstante las opciones utilizadas con su propósito más auténtico y correctamente administradas representan instrumentos que contribuyen a disminuir el riesgo en vez de aumentarlo. La venta de opciones puede en realidad reducir el riesgo global en una cartera de inversiones en muchas (pero no en todas) condiciones de mercado, puesto que los rendimientos de LJM generalmente no están correlacionados con aquellos del índice S&P 500. Si la correlación entre inversiones dentro de una misma cartera son monitoreadas, una cuenta de LJM puede ser utilizada de manera efectiva para aumentar el rendimiento general con un riesgo incremental relativamente bajo.
Las estrategias de LJM están basadas en posiciones de “mercado neutral” ya que apoyo la premisa de que los precios en los mercados están determinados de manera eficiente y yo no soy lo suficientemente inteligente como para predecir en qué dirección fluctuarán los mismos. Al utilizar estrategias neutrales, LJM tiene la posibilidad de recibir ganancias en mercados elevados, mercados deprimidos y mercados laterales, ya que las ganancias provienen de las variables de tiempo y volatilidad y no de la dirección del mercado.
LJM no emplea sistemas mecanizados así como tampoco utiliza análisis técnico, lo cual, en mi opinión, es un gran indicativo sólo de lo que ocurriera ayer. No obstante, disciplinas de operaciones que monitorean riesgos y mantienen neutralidad son puestas en práctica y existe el “factor humano” al evaluar todas las decisiones relacionadas con las estrategias. LJM incorpora en las decisiones de las transacciones principios y factores de negocios fundamentales así como factores macroeconómicos, incluyendo ganancias proyectadas, mercados de tasas de interés, empleo e inflación. LJM ha modificado sus estrategias y continuará haciendo ajustes como resultado de nuevas dinámicas de mercado y eventos geopolíticos mundiales.
LJM se perfila a través de su éxito como artífice del crecimiento a largo plazo del capital de sus clientes. Me gustaría que los inversionistas en los fondos de LJM supieran que además de ser el Gerente General de LJM, soy también el cliente con más inversiones. No existe ningún conflicto de interés ya que mis fondos personales, al mismo tiempo que se mantienen completamente separados, están invertidos paralelamente con los fondos de los clientes de LJM empleando estrategias idénticas.
A los clientes establecidos de LJM, les agradezco por hacer negocios con nosotros y por su confianza permanente en las estrategias inversionistas de LJM. A los futuros clientes, les sugiero leer toda la información contenida en el Documento de Divulgación de Información y que exijan tener todas sus dudas aclaradas antes de tomar cualquier decisión con relación a sus inversiones.
Atentamente,
Anthony J. Caine
Fundador y Presidente
LJM Partners, Ltd.
DESEMPEÑOS EN EL PASADO NO PUEDEN NECESARIAMENTE PREDECIR LOS DESEMPEÑOS FUTUROS.